Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Существует много недоработок в законодательстве, российские стандарты финансовой отчетности пока не обеспечивают пользователей необходимым объемом информации и т. д.






Для допуска в Россию филиалов иностранных банков потребуется радикально изменить существующее законодательство, включая и нормативные акты Банка России, чтобы вписать в него новый объект регулирования. С приходом в Россию филиалов западных банков Банку России гораздо сложнее будет осуществлять консолидированный надзор за ними, чтобы избежать возможных злоупотреблений. Кроме того, регулятору будет сложнее управлять размером денежной массы, поскольку размещать средства в депозиты Банка России западные филиалы, в отличие от российских банков, не обязаны.

Собственники крупных банков не спешат отдавать контроль зарубежным инвесторам, и число сделок по приобретению иностранцами контрольных пакетов российских банков относительно невелико. В числе прочих сдерживающих факторов — недостаточная прозрачность многих кредитных учреждений и наличие значительных долей сделок со связанными сторонами.

4. Особенности денежно-кредитной системы России.

Специфика денежной системы России. Основные инструменты денежной политики.

Денежная система – одна из сторон денежно-кредитной системы наряду с банковской (кредитно-банковской) системой.

Официальной денежной единицей РФ является рубль. Он состоит из 100 копеек. В России 2 вида денежных знаков — банкноты и монета. Их подделка преследуется по закону. Банкноты и монета являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами.

Оценим ряд ее параметров сквозь призму российских особенностей.

1. Денежные агрегаты:

· Упрощенность структуры. ЦБ России выделяет лишь 2 агрегата: М0 (наличные деньги) и М2 (М0+безналичные средства). Основная причина – неразвитость денежных инструментов;

· Высокая доля наличных денег (высокое предпочтение ликвидности). Причины: неразвитость видов безналичных средств, недоверие к банкам, низкий уровень доходов населения, высокий уровень коррупции, криминальности.

2. Монетизация экономики (соотношение М2 и ВВП).

Была крайне низкой в 1990-е гг. (около 15%), вызывая неденежный экономический оборот и долларизацию экономики. Выросла в 2000-е гг. в результате масштабных валютных поступлений в страну и ее скупки ЦБ и некоторого смягчения ДКП.

3. Денежный мультипликатор. Имеет более низкий уровень по сравнению с развитыми экономиками. Причины: высокая доля наличных денег (соответственно – низкая доля депозитных средств) и сравнительно высокий норматив обязательных резервов ЦБ.

По данным Банка России динамика денежной массы (М2)1)
на начало 2011 года характеризуется следующими данными.

Динамика денежной массы (М2)1)
на начало года

  Денежная масса (М2) млрд. рублей В том числе Удельный вес МО в М2, %
наличные деньги вне банковской системы (МО), млрд.рублей безналичные средства, млрд.рублей
  4363, 3 1534, 8 2828, 5 35, 2
  6044, 7 2009, 2 4035, 4 33, 2
  8995, 8 2785, 2 6210, 6 31, 0
  13272, 1 3702, 2 9569, 9 27, 9
  13493, 2 3794, 8 9698, 3 28, 1
  15697, 7 4038, 1 11659, 7 25, 7
1) По данным Банка России

 

Прошедший финансово-экономический кризис повлиял на параметры денежной системы России. Сокращение кредитов и «бегство» от рубля в результате его девальвации на рубеже 2008-2009 гг. способствовали снижению денежной массы и всех ее агрегатов, уменьшению степени монетизации национальной экономики, расширению ее долларизации.

По данным ЦБ РФ состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в январе—сентябре 2010 г. характеризуется следующими показателями.

В январе—сентябре 2010 г. на фоне восстановления экономической активности и усиления платежного баланса состояние денежной сферы в целом характеризовалось укреплением рубля, увеличением спроса на национальную валюту, ростом банковских резервов, снижением процентных ставок и постепенным восстановлением кредитования реального сектора экономики.

Денежный агрегат М2 за 9 месяцев 2010 г. увеличился на 14, 1%, в том числе за III квартал — на 4, 2% (за январь—сентябрь 2009 г. — на 1, 2%). Темп прироста денежной массы в национальном определении на 1.10.2010 по сравнению с 1.10.2009 составил 31, 2%, в то время как на 1.10.2009 по сравнению с 1.10.2008 он был отрицательным (–5, 0%). В реальном выражении, то есть с учетом инфляции на потребительском рынке, денежная масса М2 за январь—сентябрь 2010 г. выросла на 7, 4% (за аналогичный период 2009 г. она сократилась в реальном выражении на 6, 5%).

Рисунок 2. Темпы прироста денежного агрегата М2 (месяц к предыдущему месяцу, %)

Денежный агрегат М0 за 9 месяцев 2010 г. возрос на 12, 0% (за аналогичный период 2009 г. он сократился на 8, 1%). При этом в январе—марте отмечалось сезонное снижение наличных денег в обращении (на 1, 3% за квартал), в апреле—июне они росли сравнительно высокими, а в августе—сентябре — умеренными темпами (9, 6 и 3, 6% за соответствующие кварталы). В годовом выражении темп прироста денежного агрегата М0 на 1.10.2010 составил 29, 8%, в то время как на 1.10.2009 он был отрицательным (–10, 7%).

Определенное влияние на динамику наличных денег оказывал спрос населения на иностранную валюту. По итогам 9 месяцев 2010 г. объемы продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам превысили объемы ее покупки немногим более чем на 1 млрд. долл. США (в аналогичный период 2009 г. нетто-продажи составили почти 15 млрд. долл. США). При этом в первом полугодии наблюдались нетто-покупки в объеме 2, 4 млрд. долл. США, тогда как в III квартале нетто-продажи составили почти 3, 5 млрд. долл. США.

Безналичная составляющая денежного агрегата М2 за 9 месяцев 2010 г. увеличилась на 14, 8% (за аналогичный период 2009 г. — на 4, 8%). При этом за I квартал безналичные рублевые средства выросли на 3, 0%, за II квартал — на 6, 8%, за III квартал — на 4, 4%. Их скользящие годовые темпы прироста на 1.10.2010 составили 31, 7%, тогда как на 1.10.2009 они были отрицательными (–2, 9%).

Если средства юридических лиц на рублевых счетах за январь—сентябрь 2010 г. увеличились незначительно — на 3, 1%, то средства физических лиц выросли на 27, 4% (за 9 месяцев 2009 г. — рост на 1, 1% и 9, 3% соответственно). В рассматриваемый период депозиты " до востребования" организаций возросли на 15, 5% при снижении их срочных депозитов на 10, 8%. В то же время у населения опережающими темпами росли срочные депозиты (30, 8%) по сравнению с депозитами " до востребования" (14, 0%). При этом увеличение депозитов населения было обусловлено как ростом доходов домашних хозяйств, так и ростом их склонности к сбережению.

Общий объем рублевых депозитов " до востребования" за январь—сентябрь 2010 г. увеличился на 15, 1% (за аналогичный период 2009 г. он уменьшился на 0, 3%), а их скользящие годовые темпы прироста на 1.10.2010 составили 28, 7% (на 1.10.2009 они были отрицательными и составили –7, 6%). Общий объем срочных рублевых депозитов за рассматриваемый период увеличился на 14, 6% (за 9 месяцев 2009 г. — на 8, 2%), их годовые скользящие темпы прироста на 1.10.2010 составили 33, 6% по сравнению с 0, 2% на 1.10.2009.

В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении на 1.10.2010 уменьшилась относительно 1.01.2010 на 0, 4 процентного пункта (до 25, 3%), удельные веса депозитов " до востребования" и срочных депозитов увеличились на 0, 2 процентного пункта (до 27, 9 и 46, 8% соответственно).

Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, за январь—сентябрь 2010 г. снизилась на 7, 7% (за 9 месяцев 2009 г. — на 1, 6%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период возрос с 33, 8 до 36, 6%.

За январь—сентябрь 2010 г. объем депозитов организаций и населения в иностранной валюте уменьшился в долларовом эквиваленте на 5, 1 и 6, 3% (за аналогичный период предыдущего года отмечался рост указанных депозитов на 9, 6 и 22, 1% соответственно).

Широкая денежная масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за 9 месяцев 2010 г. возросла на 10, 3% (за аналогичный период 2009 г. ее рост составил 4, 5%). Скользящие годовые темпы ее прироста на 1.10.2010 составили 22, 9%, тогда как на 1.10.2009 они были равны 9, 1%.

За январь—сентябрь 2010 г. прирост широкой денежной массы составил 2017, 8 млрд. руб., при этом чистые иностранные активы банковской системы увеличились на 1118, 8 млрд. руб., а внутренние требования — на 1837, 4 млрд. рублей. За 9 месяцев 2009 г. широкая денежная масса возросла на 748, 7 млрд. руб. при увеличении чистых иностранных активов на 1040, 7 млрд. руб., внутренних требований — на 1071, 7 млрд. рублей. Рост внутренних требований в значительной степени был обусловлен увеличением требований к организациям и населению.

В III квартале 2010 г. продолжился рост задолженности по всем категориям кредитов, за исключением валютных кредитов физическим лицам. Прирост задолженности нефинансовых организаций составил 4, 4% по рублевым кредитам и 5, 1% по валютным, а задолженности по рублевым кредитам физических лиц — 6, 6%. Задолженность физических лиц по валютным кредитам сократилась на 4, 5%. В результате годовые темпы прироста общей задолженности по кредитам на 1.10.2010 составили 7, 1%.

Одним из основных обстоятельств, обусловливающих восстановление кредитной активности, являются низкие процентные ставки и высокий уровень ликвидности, сформировавшиеся на денежном рынке, в том числе и за счет действий Банка России. Кроме того, продолжающийся рост депозитной базы банков, увеличивающий пассивную часть их баланса, влечет за собой соответствующий рост банковских активов. В то же время по мере восстановления совокупного спроса происходит и постепенное оживление кредитной активности.

Денежная база в широком определении за январь—сентябрь 2010 г. выросла на 10, 2%. В структуре денежной базы в широком определении доля наличных денег уменьшилась с 71, 5% на 1.01.2010 до 70, 5% на 1.10.2010, средств кредитных организаций на корреспондентских счетах — с 13, 9 до 8, 3%, на депозитных счетах — с 7, 9 до 7, 3% соответственно. Удельный вес средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов увеличился с 2, 3 до 2, 5%, в облигациях Банка России — с 4, 4 до 11, 4% на соответствующие даты.

Совокупные банковские резервы (без учета наличных денег в кассах кредитных организаций) за 9 месяцев 2010 г. увеличились на 13, 9%, а их средний дневной объем возрос с 1995, 4 млрд. руб. в первом полугодии до 2254, 4 млрд. руб. в III квартале 2010 года. При этом требования Банка России к кредитным организациям по инструментам рефинансирования за рассматриваемый период значительно сократились, составив около 28 млрд. руб. на 1.10.2010. Средний дневной объем требований уменьшился примерно с 310 млрд. руб. в первом полугодии до 65 млрд. руб. в III квартале 2010 года.

При благоприятном развитии экономики в ближайшем будущем Россия могла бы попытаться создать рублевую зону из числа стран, входящих в СНГ, организовать собственную платежную систему и придать рублю некоторые функции международной валюты. Это послужило бы средством укрепления рубля и во взаимоотношениях со странами развитой рыночной экономики. Но все зависит от создания надежного денежного обращения внутри самой России.

Денежное обращение в России нуждается в оздоровлении, без этого не добиться реального экономического подъема. Укрепление доверия является главной задачей денежной политики России.


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.008 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал