Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Искажения на графике ближайших фьючерсных






КОНТРАКТОВ: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК БЛИЖАЙШИХ

КОНТРАКТОВ НА ЕВРОМАРКУ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

95.0 94.5 94.0 93.5 93.0 92.5 92.0 91.5 91.0 90.5                                    
                                        /
                                *k   X    
                      Г-HLi J-j   •гМ т        
                      ll ^                  
              t ty 'H1                      
          *H           (•                      
  н \f[ •if     1 tl                            
  P   [\                                  
                                         
*                                      
S92 Oct Nov Dec J93 Feb Mar Apr May Ju jul Aug Sep Oct Nov Dec J94 Feb Mar Apr

Рисунок 2.7.

ГРАФИК НЕПРЕРЫВНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ КАК ОТРАЖЕНИЕ

КОЛЕБАНИЙ ВАРИАЦИОННОЙ МАРЖИ: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК

НЕПРЕРЫВНЫХ ФЬЮЧЕРСОВ НА ЕВРОМАРКУ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

И.4 95.3 95.2 М.1 95.0 94.9 (4, 1 94.7 94.6 94.5 944 94.3 •4.2 94.1 94.0 93.9 93.5   |                                  
  Т                                  
                                     
: •г •                                  
                                     
    •• : |                              
    I I, I ll                          
                                     
    J| I                              
                    nr; И              
            . \ [ 1 r hi   h Hi 1,.        
                  H   4 A   ^        
I               j w         4-1 *lr      
                  (I           4. ll    
I                                   1 '
                                и  
                                w  
                                   
S93 Oct N< > v Dec J93 Feb Mar Apr May Jun Jul Аив ' Sep Oct Nov' Dec J94 Feb Mar Apr

ГЛАВА 2. Виды графиков 39

контракте и восстановить ее в следующем, торговля по которому нача­лась сразу на более высоких ценовых уровнях. Фактически, именно раз­ница в ценах между контрактами обусловила иллюзорные движения цен, проявляющиеся каждые три месяца на графике, построенном ме­тодом ближайших фьючерсных контрактов.

Тот факт, что графики ближайших фьючерсных контрактов подвер­жены влиянию значительных искажений в том смысле, что движения цен, изображенные на них, могут резко отличаться от результатов, по­лученных реальным трейдером (как это было в только что представлен­ном случае с евромаркой), делает необходимым альтернативное изоб­ражение серии последовательных фьючерсных контрактов, которое не страдало бы указанным недостатком. График непрерывных фьючерсов обеспечивает такую альтернативу.

Непрерывные фьючерсы — это ценовой ряд, в котором цены на сменяющие друг друга фьючерсные контракты соединены таким обра­зом, что ценовые разрывы в точках возобновления позиций устраняют­ся. Хотя непрерывные фьючерсы в точности отражают ценовые коле­бания, абсолютные значения их ценовых уровней не соответствуют фактическим историческим уровням. (Напротив, графики цены ближай­ших фьючерсных контрактов точно отражают фактические историчес­кие уровни, но не ценовые колебания.) Выбор подходящего способа по­строения графика зависит от преследуемой цели. График ближайших контрактов следует использовать для показа фактических уровней цен, существовавших на рынке в прошлом, а непрерывные фьючерсы при­меняются для иллюстрации результатов, которые могли быть получены трейдером. Более подробное объяснение см. в гл. 12.


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.009 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал